1. 估值

5月以來(lái)，在油脂板塊，豆油價(jià)格相對(duì)于其他品種增長(zhǎng)最快

1. 基差

近期基差相對(duì)穩(wěn)定，變化不大，期貨現(xiàn)貨波動(dòng)相近

1. 利潤(rùn)

當(dāng)前棕櫚油利潤(rùn)較高，而大豆壓榨和菜油壓榨利潤(rùn)均處于虧損狀態(tài)

1. 庫(kù)存

大豆和豆粕庫(kù)存上漲明顯，由于大豆壓榨利潤(rùn)低，豆粕價(jià)格處在高位，下游采購(gòu)意愿不足。

豆油上漲相對(duì)平緩，說(shuō)明需求在逐步增長(zhǎng)。棕櫚庫(kù)存緩慢下降，預(yù)計(jì)6月下旬印尼棕櫚能順利到港。

1. 總結(jié)

USDA 6月7日?qǐng)?bào)告，大豆播種率為78%，市場(chǎng)預(yù)期為80%，去年同期為89%，此前一周為66%，五年均值為79%；玉米播種率為94%，市場(chǎng)預(yù)期為93%，去年同期為98%，此前一周為86%，五年均值為92%。

當(dāng)前棕櫚利多因素出盡，庫(kù)存延續(xù)低位，價(jià)格向上動(dòng)力不足，短期仍將維持在高位，突破前高較難，隨著印尼棕櫚到港，中期偏空；國(guó)內(nèi)大豆到港增多，壓榨利潤(rùn)低，且美豆播種率扔低于預(yù)期，國(guó)內(nèi)需求有所恢復(fù)，豆油短中期仍將維持在高位；豆粕因高價(jià)及需求不足的影響，累庫(kù)明顯，但受壓榨利潤(rùn)的影響，油廠挺價(jià)，短期偏弱震蕩，中長(zhǎng)期易因庫(kù)存積壓價(jià)格下跌。

五、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

印尼出口政策、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)